Fred Wilson MBA Monday: Estado de Perdidas y Ganancias

Este post de Fred Wilson fue originalmente publicado como The Profit and Loss Statement en su blog AVC. Traducido por Magma Partners.

Hoy en Lunes MBA vamos a hablar de una de las cosas más importantes en los negocios, el Estado de Resultados –pérdidas y ganancias- (también conocido como el P&L).

Siguiendo con el post de contabilidad de la semana pasada, hay dos tipos de entradas contables; las que describen el dinero que entra y sale de tu empresa, y el dinero que es contenido en ella. El estado de resultados trata con la primera categoría.

El estado de pérdidas y ganancias es un informe de los cambios en los ingresos y gastos durante un período de tiempo determinado. Los períodos de tiempo más comunes son los meses, trimestres y años, aunque se puede producir un reporte para cualquier período.

Aquí está el estado de pérdidas y ganancias de los últimos cuatro años de Google. Lo conseguí de su informe anual (10k). Sé que es demasiado pequeño para leer, pero si haces clic en la imagen, se cargará mucho más grande en una nueva pestaña.

Lo fundamental en los estados de pérdidas y ganancias es el ingreso (es por esto que se oye a menudo que se refieren a los ingresos como “la primera línea”). El ingreso es la cantidad de dinero total que has ganado en tu empresa durante un período determinado de tiempo. NO es la cantidad total de efectivo que entra a tu empresa. El dinero puede entrar por una variedad de razones, como financiamientos, pagos anticipados de los servicios que se prestarán en el futuro o pagos de facturas enviadas hace meses.

Hay un concepto muy importante, pero muy técnico, llamado reconocimiento de ingresos. El reconocimiento de ingresos determina la cantidad de ingresos que vas a poner en tus estados contables en un período de tiempo específico. Para un emprendimiento, el reconocimiento de ingresos normalmente no es difícil. Si vendes algo, tu ingreso es el precio al que se vende el artículo y se reconoce dentro del período en que se vendió el artículo. Si vendes publicidad, los ingresos son el precio al que se vende la publicidad y se reconoce durante el periodo en que la publicidad realmente corrió en tu medio. Y si proporcionas un servicio de suscripción, tus ingresos serán el importe de la cuota que se proporcionó durante el período.

Esto nos lleva a otro concepto importante que se llama “contabilidad en valores devengados” (accrual accounting). Cuando muchas personas comienzan a mantener los libros, sólo registran efectivo recibido por servicios prestados como ingresos y registran las facturas que pagan como gastos. Esto se llama “contabilidad de caja” y es la forma en que la mayoría de nosotros mantenemos nuestros libros personales y registros. Pero una empresa no debería mantener los libros de esta manera. Se supone que debe utilizar el concepto de contabilidad en valores devengados.

Digamos que contratas a un desarrollador para construir tu aplicación para iPhone. Tu trato con él es que le pagarás $ 30.000 y le toma tres meses construirla. Al final de los tres meses le pagas los $ 30.000. En la contabilidad de caja, registrarías un gasto de $ 30.000 en el tercer mes, sin embargo, en la contabilidad en valores devengados, cada mes marcarías un gasto de $ 10.000 y como todavía no le estás pagando, cargas los $10.000 cada mes en una cuenta de balance llamada Gastos Acumulados. Luego, cuando pagas la factura, no tocas el estado de pérdidas y ganancias, sino que es simplemente una entrada en el balance general que reduce el efectivo y los Gastos Acumulados en $ 30,000.

El punto de la contabilidad en valores devengados es hacer coincidir perfectamente los ingresos y gastos para el período de tiempo en que realmente suceden, no cuando los pagos son realizados o recibidos.

Con esto en mente, echemos un vistazo a la segunda parte del estado de pérdidas y ganancias, la sección de gastos. En el estado de resultados de Google que está arriba, los gastos se desglosan en varias categorías: los costo de ingresos; investigación y desarrollo; ventas y marketing; y general y administración. Te habrás dado cuenta que en el 2005, hubo también una contribución a la Fundación Google, pero eso sólo sucedió una vez.

La presentación que Google utiliza es bastante común. Una diferencia que verás a menudo es el costo de los ingresos sobre los ingresos y el cálculo de los ingresos menos el costo de dichos ingresos, que se llama el margen bruto. Prefiero que el margen bruto se desglose, ya que es un número muy importante. Algunas empresas tienen costos muy altos de ingresos y márgenes brutos muy bajos. El ejemplo sería un minorista, particularmente un minorista de bajo precio, los márgenes brutos de un minorista de descuento podrían ser tan bajos como 25%.

El margen bruto de Google en el 2009 fue de aproximadamente $ 14.9bn (ingresos de $ 23.7bn menos el costo de los ingresos, $ 8.8bn). La manera en que generalmente el margen bruto es mostrado es como un porcentaje de los ingresos, por lo que en el 2009 el margen bruto de Google fue de 63% (14.9bn dividido por 23,7). Prefiero invertir en negocios de alto margen bruto debido a que tienen una gran cantidad de dinero restante después de hacer una venta para pagar los otros gastos del negocio, proporcionando de este modo recursos para hacer crecer el negocio sin necesidad de más financiamiento. También es mucho más fácil conseguir que un negocio de alto del margen bruto sea rentable.

La otra razón para desglosar el “costo de ingresos” (cost of revenues) es que probablemente aumentará con los ingresos, mientras que los otros gastos puede que no. Los sobrecostos (“overheads”) son aquellos costos en los que hay que incurrir incluso cuando no hay ingresos, también se conocen como los “costos fijos” de la empresa. Sin embargo, en un emprendimiento casi nunca son fijos. Estos gastos, en el esquema de categorización de Google, son I+D, ventas y marketing, y general/admin. En términos simples, son los costos de la elaboración del producto, de venderlo y del funcionamiento de la empresa.

La línea más interesante para mí en el estado de pérdidas y ganancias es la siguiente, “Ingresos de operaciones”. El ingreso de operaciones es igual a los ingresos menos los gastos. Si los “ingresos de operaciones” son un número positivo, entonces tu negocio base es rentable. Si es un número negativo, estás perdiendo dinero. Este es un número crítico porque si estás haciendo dinero, puedes hacer crecer tu negocio sin necesidad de la ayuda de nadie. Tu negocio es sostenible. Si no estás haciendo dinero, tendrás que financiar tu empresa de alguna manera para mantenerlo en marcha. Tu negocio es insostenible por su propia cuenta.

Los artículos de línea después de “Ingresos de operaciones” son los gastos adicionales que no están directamente relacionados con tu actividad principal. Incluyen los ingresos por intereses (de tus saldos de efectivo), los gastos por intereses (de cualquier deuda que la empresa tiene), y los impuestos adeudados (federales, estatales, locales, y posiblemente internacionales). Estos gastos son importantes porque son los costos reales del negocio. Pero yo no le presto tanta atención porque los ingresos por intereses y gastos se pueden cambiar realizando cambios en el balance general y los impuestos por lo general sólo se pagan cuando un negocio es rentable. Al deducir el interés y los impuestos de ingresos de operaciones, se llega a la cifra final en el estado de resultados, llamado Ingreso Neto.

Empecé este post diciendo que el estado de pérdidas y ganancias es “una de las cosas más importantes en los negocios.” Y estoy hablando en serio. Cada negocio tiene que mirar su estado de resultados regularmente y soy un gran fan de compartirlo con toda la empresa. Se trata de una sencilla instantánea de la salud de una empresa.

Me gusta mirar al “estado de cuenta trended” por encima de todo. El estado de pérdidas y ganancias de Google que mostré anteriormente es un “estado de cuenta trended” que muestra las tendencias en ingresos, gastos y ganancias durante más de cinco años. Para emprendimientos prefiero mirar uno de las declaraciones mensuales, por lo general durante un período de doce meses. Esa presentación muestra cómo los ingresos están aumentando (ojalá) y cómo los gastos van en aumento (ojalá menos que los ingresos). El estado de cuenta trended mensual mostrado es una gran manera de mirar un negocio y ver lo que está pasando económicamente.

Voy a terminar este post con un guiño a todos los que comentaron la semana pasada que los números no te dicen todo acerca de un negocio. Esto es muy cierto. Un estado de pérdidas y ganancias sólo puede decirte ciertas cosas acerca de una empresa. No te va a decir si el producto es bueno y está mejorando, ni cómo está la moral de la empresa. Tampoco te dirá si el equipo de gestión está ejecutando bien, ni si la empresa tiene la estrategia correcta a largo plazo. En realidad, te dirá todo esto pero después de que sea demasiado tarde para hacer nada al respecto. Así que tan importante como el estado de resultados es, es sólo un punto de datos que puedes utilizar en el análisis de una empresa. Es un buen lugar para empezar. Pero tienes que ir más allá de los números si quieres realmente saber lo que está pasando.

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